La acelerada salida de Telefónica de Latinoamérica tras la llegada de Marc Murtra ha provocado un vuelco en el sector de las telecomunicaciones al otro lado del charco. Las ventas de varias filiales al grupo Millicom, controlada por el magnate francés Xavier Niel, suponen una amenaza para el multimillonario mexicano Carlos Slim y su dominio en la región a través de América Móvil.
La teleco española sigue avanzando en su plan para desinvertir la práctica totalidad de sus activos pertenecientes a su filial Hispam. Primero fue la venta del negocio argentino a Telecom Argentina (Clarín), a la que se han sumado las ventas de las filiales de Colombia, Ecuador y Uruguay al grupo Millicom y de Perú a la argentina Integra Tec.
Se trata de un contexto en el que la compañía de Xavier Niel, que opera principalmente bajo su marca Tigo, sale reforzada y extiende su dominio en el continente gracias a la nueva estrategia de Telefónica.
Con Chile y México en la quiniela para ser las siguientes ventas del grupo que preside Murtra, la reconfiguración del sector en Latinoamérica da alas a un enfrentamiento entre magnates a ojos de los analistas.
«Los acuerdos de Telefónica con Millicom y Telecom Argentina podrían aumentar la competencia para América Móvil. La empresa de telecomunicaciones de Carlos Slim podría actuar como consolidadora en Chile, mientras que las unidades restantes de Telefónica en América Latina podrían tener un encaje menos estratégico para Millicom», explican los analistas de Bloomberg Intelligence.
Cabe destacar que el negocio de Telefónica en Chile, que opera a través de su marca Movistar, también está en el punto de mira de la empresa chilena Wom, tal y como ha reconocido su consejero delegado Chris Bannister recientemente en una entrevista para El Mercurio.
En cualquier caso, la diversificación que está llevando a cabo Millicom gracias a los activos de la teleco española le pueden llevar a una mejora de su calificación crediticia.
No obstante, «las fusiones y adquisiciones representan un riesgo» para los analistas desde que Niel aumentara su control sobre Millicom al 40% el año pasado.
Las operaciones de Telefónica ponen en aprietos a Slim en Argentina, Ecuador y Uruguay
En esta línea, los expertos destacan que la entrada de Millicom en Ecuador y Uruguay «podría aumentar la competencia para los operadores ya establecidos, incluida América Móvil».
Una situación que se da también en Argentina, país donde la posición del grupo que controla el mexicano Slim «podría debilitares» cuando Telecom Argentina, en manos del grupo Clarín, finalice la operación y aumente así su cuota de mercado hasta el 60% en el país. AMX, perteneciente a Claro (América Móvil), cuenta con una cuota de mercado en el país del 42%.
Telefónica asegura haber completado la venta y haber ingresado ya los 1.200 millones de euros, pero el Gobierno de Milei sigue poniendo trabas a la operación habiendo emitido recientemente un «informe de objeción», ya que supone la eliminación de uno de los tres principales operadores de telefonía móvil del país, dejando un mercado nacional «altamente concentrado».
En cuanto a Perú, donde Telefónica vendió el negocio por menos de un millón de euros debido a los numerosos litigios y la débil situación financiera, la competencia seguirá siendo intensa.
Por contra, la consolidación del sector en Colombia podría reducir la presión competitiva en el mercado, según explican desde Bloomberg Intelligence.
En cualquier caso, destacan que «podría tomar tiempo para que Millicom estabilice las operaciones de Telefónica en Colombia, Ecuador y Uruguay, ya que la participación de mercado móvil de la empresa española disminuyó entre 1 y 3 puntos porcentuales en 2024″.
Chile, un mercado clave para América Móvil si se adelanta a Wom
Respecto a los mercados de los que aún no ha salido Telefónica, Chile podría ser clave para mantener el liderazgo del grupo que lidera Carlos Slim. La unidad chilena es la más grande de entre las que aún no ha vendido la teleco española pertenecientes a Hispam.
«América Móvil podría estar mejor posicionada que WOM para adquirir este negocio, dada su pequeña participación de mercado y su fortaleza financiera», destacan los analistas.
En esta línea, América Móvil ya ha expresado previamente su interés en adquirir los activos latinoamericanas de Telefónica si se alinean con su estrategia. Así, el grupo busca aumentar su cuota de mercado y Chile cuenta actualmente con cuatro competidores y una alta penetración móvil.
En cuanto a México, el dominio de Slim en su país natal hace complicado que Xavier Niel se plantee dar el salto al mercado con la compra de la filial de Telefónica. América Móvil controla el 50% de la cuota en líneas móviles frente al 15% que ostenta el operador que preside Murtra.
Pese a la ofensiva de Millicom, su exposición a países de mayor riesgo limita su calificación crediticia. Sus mercados más grandes son Colombia y Guatemala, que representarían alrededor del 25% del ebitda cada uno si se completan las adquisiciones de Telefónica sujetas a aprobaciones regulatorias
Por su parte, América Móvil tiene mayor escala, con una «competencia más racional» en México y Brasil, los cuales representan alrededor del 60 % de su ebitda.
Sin duda, la batalla por el control del sector de las telecomunicaciones en Latinoamérica se ha intensificado en una especie de efecto dominó provocado por Telefónica. Mientras, la teleco española pone el foco en Europa, España y Brasil, con la consolidación del mercado como objetivo principal.
